首次下调外汇存款准备金率！ 人民币有贬值压力吗？

首次下调外汇存款准备金率！ 人民币有贬值压力吗？

从走势来看，分析人士认为，人民币汇率短期震荡不会改变长期平稳运行的格局，人民币汇率将在均衡水平附近双向震荡。 中长期看，我国金融服务市场潜力巨大，人民币资产吸引外资流入的格局没有改变。

4月25日，中国人民银行发布公告称，为提高金融机构外汇资金运用能力，决定自2022年5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由目前的9%调整为8%。 这是央行首次下调外汇存款准备金率。

业内人士告诉《国际金融报》记者现行存款准备金利率，在美债收益率上升、美元指数走强的背景下，需要注意的是，今年以来人民币相对于世界其他货币仍较为坚挺，中国有贸易顺差相对较高。 内在力量的基础仍然存在。

“中美利差短期扩大会对人民币造成一定压力，但中美利差扩大是有限度的，时间不会持续太久了。” 该人士进一步指出，人民币短期有一定压力，但长期不存在压力。 即使在短期内，贬值压力也有限。

调节供需促进平衡

中航信托宏观策略总监吴兆银在接受《国际金融报》记者采访时表示，可以看出，近期受美元走强影响，人民币短期内出现一定程度的贬值。 . 短期内过度贬值不利于引导市场预期现行存款准备金利率，也不符合人民币的基本面。 因此，央行适时调整外汇存款准备金率进行干预。

恒生中国首席经济学家王丹在接受记者采访时表示，下调外汇存款准备金率，相当于增加了外汇市场的美元供应量。 商业银行将在市场上卖出美元买入人民币，这将减轻人民币贬值的压力。

另一方面，吴兆银对记者表示，由于中国长期保持高位贸易顺差，中美利率基本平衡，人民币对美元贬值不存在长期基础。美元。 在一定压力下，央行适当干预后，人民币汇率将保持稳定。

中国光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，近期受多重外部因素扰动，全球外汇市场异常波动，人民币汇率连续多日波动加大。 中国人民银行根据市场情况适度调整外汇存款准备金工具。 一是增加外汇供给，调节外汇供求关系，促进市场平衡； 二是释放外汇市场“企稳”信号，避免汇率超调。

长时间保持平稳运行

中银证券全球首席经济学家关涛表示，此举有利于改善国内外汇流动性，扩大本外币利差，促进外汇市场平稳运行，对外汇市场产生积极影响。对人民币汇率稳定的信号作用。

近日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在国新办新闻发布会上表示，跨境证券投资局部调整并未改变跨境资金流动总体平衡在我的国家。 今年一季度，经常项目和直接投资项下跨境资金保持顺差。 随着市场对部分短期因素的消化和预期的释放，外资机构对中国证券的投资将回归平稳状态，长期价值投资仍是主要考虑因素。

最新情况是，3月下半月债券和股票项下的外资净流出量较3月中旬分别下降39%和44%，流出规模有所减少。 自 4 月以来进一步放缓，资金流入在某些交易日恢复。

从趋势来看，周茂华表示，人民币汇率短期波动不会改变长期平稳运行的格局，人民币汇率将在均衡水平附近双向波动。 一是随着经济政策的及时出台和前瞻性的努力，国内经济有望在合理区间运行； 二是我国对外贸易具有韧性。 三是货币政策继续保持稳健。 此外，从中长期来看，我国金融服务市场潜力巨大，人民币资产吸引外资流入的格局没有改变。

利差扩大有限

另一方面，记者注意到，近期国际市场普遍关注日元的大幅下挫，自3月初以来，日元兑美元汇率已累计下跌12%。

对此，吴兆银告诉记者，从长远来看，日元贬值的根本原因是日本经济疲软，日本经济结构发生了变化。 日本由长期贸易顺差转为持续逆差，动摇了日元的价值基础； 美国利率大幅上升，日美利差扩大，导致日元短期快速贬值。

“目前，日本贸易逆差和美日利差扩大的趋势没有改变，日元贬值可能会继续，这将推动美元指数进一步走高，并可能推高美元指数创十年新高，达到103以上。” 吴兆银进一步指出。

“在美债收益率上升、美元指数走强的背景下，我们还需要看到，今年以来人民币相对于世界其他货币仍然比较坚挺，中国的贸易顺差也比较高。”人民币内在强势依然存在。”吴兆银对记者表示，美中利差短期扩大会给人民币带来一定压力，但美中利差扩大存在一定限度速率差异，持续时间不会太长。

“与美日2.7%的利差相比，美中利差非常小，只有0.2%，所以人民币短期有一定压力，但长期没有-短期贬值压力大，甚至短期贬值空间有限。” 吴兆银说道。

记者：吴林普