分级基金是什么，各类基金有什么区别呢？

分级基金是什么呢，也称为“结构化基金”，是指一种基金品种，其中两个(或多个)级别的风险回报表现通过分解一个投资组合下的基金收入或净资产而具有特定的基金份额。

其主要特点是将基金产品分为两种或两种以上的股票，并分别给予不同的收益分配。每个子基基金的净值与分级基金的股份比率的乘积之和等于母公司基金的净值。例如，母公司基金的净值分成两种类型的股份类子基的净值a股% B 类子基的净值b股%。如果母公司基金没有拆分，它就是一只普通基金。

1.人们认为分级基金都是高风险的。分类基金实际上分为具有约定收益的a股和具有杠杆效应的b股。a股风险较低。由于中国，证券市场发展不完善，证监会只要求券商在客户交易期货，股票指数权证和创业板时签署《风险揭示书》进行风险披露，而不要求券商签署《杠杆ETF、分级基金杠杆份额交易风险揭示书》。券商不需要对杠杆基金产品进行投资者教育和风险评估，只需盲目要求《分级基金指引》中母公司基金起征点为5万元的“懒政”来限制投资者，但不限制投资者交易B级基金。事实上，除了甲类没有b股折价作为担保外，其他可持续的a股风险并不比AAA信用债券高，甚至和国债一样。

2.所有甲级基金都有担保资本和利息。事实上，根据分级基金合同的条款，通常被称为“利息担保”的约定收益通常被转换为等值，母公司基金可以通过赎回来担保。对于有期限的甲级基金，到期“本息”净值可以转换为母公司基金的赎回，但转换为母公司基金后，母公司基金净值会发生波动，因此需要承担过渡停牌期间母公司基金涨跌的风险，这是不“有保证”的。你可以在到期前2-3个月出售锁定的本金和约定的收益。对于具有可持续约定收益的a股评级基金，由于其具有可持续性，当a股约定收益的收益率低于市场债券的收益率时，存在本金贴现交易的风险；当甲类协议的收益率高于市场债券的收益率，并以溢价交易时，一旦发生向下转换，75%的原始超额价值将受损。如果与A类基金相对应的B类基金没有向下转换条款，则约定收入将存在“白条”风险。

3.子基黄金的母基金是LOF的一只分级基金，它被错误地认为是一只封闭式基金。误认为单独的a类或b类应该打折。实际上，母公司基金是LOF的分级基金，子基黄金也被视为开放式基金，除了子基黄金是母公司基金的一部分，所以子基黄金的价格必须符合A类、类子基价格、XA类、B类、类子基价格、XB类=母公司基金的净值。如果a股溢价，b股折价；相反，a股折价，b股溢价。如果母公司基金是封闭式基金或半开放式半封闭式基金，则子基黄金被视为封闭式基金。

4.误认为B类杠杆基金的保险费率和杠杆比率之间存在线性(比例)关系。事实上，对于分级基金，在分级基金的优先份额和进取份额上市交易后，类子基黄金与收益率债券在市场上的约定收益之间的差异导致了类子基黄金的折价或溢价交易，而开放式分级基金的份额匹配转换机制可以进行整体折价和溢价套利。然后确定类子基黄金的溢价或折价交易。例如，甲同意，利率高于收益率市场认可水平的房地产甲、医药甲和建信50A将溢价交易，因此即使杠杆率较高，房地产乙、医药乙和建信50B的相应b股仍将折价交易。

如果投资者基于市场将会好转的预期，他们可能会以高于合理折价溢价的价格购买B类基金。当b股类子基黄金在市场上的交易价格超过其合理的折价溢价时，整体AB合并成本高于母公司基金的净值，从而导致大量资金套利的风险。对于封闭式分级基金，由于没有匹配转换机制，B类基金的交易价格过高，存在交易价格在接近到期日时回归净值的交易风险。

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